再融资新政冷却了部分上市券商的融资热情。相比之下，债务融资的重要性更加凸显，也成为上市券商很为重要的融资方式。

Wind统计显示，2017年以来，券商（含非上市券商以及券商资产管理公司）发行的短期融资券、证券公司债数量达到104起，发行面额总计达到2590.80亿元，成为当前监管环境下券商资金的主要来源。

新政发威 69起再融资叫停

今年2月17日，证监会发布修订后的《上市公司非公开发行股票实施细则》，同时发布《发行监管问答关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。

该政策对行业的影响巨大而深远，短期效果也是立竿见影。以上市券商为例，2月27日再融资新规出台日晚间，兴业证券即表示，因不满足新规要求，决定终止筹划非公开发行股票事宜；*一创业亦因不满足新规而被迫终止配股。

而根据Wind统计数据，近一年来发布增发预案的上市公司中，已经公告停止实施的共治疗癫痫病好的药物有136次。其中在新规发布后两个半月内停止的有69次，占近一年来总数的一半以上，定增再融资方案短期内出现停止的急速上升。

国金证券此前公告，公司5月8日接到公司控股股东长沙九芝堂（集团）有限公司之一致行动人涌金投资控股有限公司（下称涌金投资）通知，涌金投资于5月8日通过上交所集中竞价交易系统从二级市场增持了公司股份436.75万股。今年3月14日，国金证券的定增方案获证监会批复。这是再融资新规实行后首家定增获批的券商，其定增规模也已经由150亿缩水至48亿，发行底价为14.3元/股。即便如此，国金证券的这一定增仍然面临着非常严重的价格倒挂，截至5月18日收盘，国金证券收报于癫痫治疗多少钱11.63元/股，倒挂比例仍然高达23%。

公开资料显示，5月16日，东方证券公布了非公开发行A股股票预案（第二次修订稿），计划发行数量不超过8亿股，预计募集资金总额不超过120亿元。扣除发行费用后将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，以扩大业务规模，提升公司的市场竞争力和抗风险能力。

今年以来，仅有申万宏源和东方证券先后公布定增方案，分别预计募集资金不超过190亿元和不超过120亿元。而在去年，山西证券、长江证券、东吴证券和东兴证券4家上市券商完成了定增。其中，山西证券募集资金总额为40亿元；东吴证券募集资金总额为35.4亿元；长江证券募集资金总额为83亿元；东兴证券募集资金总额为47.77亿元。

可转债、配股等墙里开花

与此同时，不少企业把目光投向了可转债融资，导致上市公司可转债融资大幅增加。

Wind统计显示，2017年再融资新规出台以来，公布通过可转债进行融资的有51家上市公司，预计再融资规模在1275.49亿元。而2016年同期2月下旬至5月初，发布可转债融资预案的仅有中航资本一家，预计融资48亿元。此外，整个2016年发布可转债融资的也仅有30家，预计融资规模在751.56亿元。

券商方面，长江证券此前宣布，拟发行总额不超过50亿元的可转债，期限为6年。此次可转债募集资金将全部用于补充运营资金、发展主营业务，可转股后补充资本金，以扩大业务规模，优化业务结构，提升公司的市场竞争力和抗风险能力。

无独有偶，4月7日，中原证券也同样宣布，为进一步充实资本金，提升本公司综合竞争实力，增强持续发展能力，公司拟发行A股可转换公司债券并上市，计划发行规模不超过27亿元。而早在2016年，太平洋就计划发行不超过37亿元的可转债，2017年3月1日，太平洋公告将可转债的募资额上限调减到17亿元。

而按照发行起止日期计算，2017年以来，券商（含非上市券商以及券商资产管理公司）发行的短期融资券、证券公司债数量就达到了104起，发行面额总计达到2590.80亿元，成为当前监管环境下券商资金的主要来源。

此外，在政策的鼓励下，配股也开始受到更多关注。目前，国海证券的配股已获发审委通过，不过*一创业配股方案则因不符合再融资新规而被迫终止。此前也只有西部证券、太平洋、东北证券成功实施过配股。

另一方面，为数不少的证券公司仍然正在排队等待IPO。包括华西证券、华林证券、中泰证券、国联证券、南京证券等10家券商正在IPO排队。

浙商证券于5月12日晚获证监会IPO批文，拟于上交所上市。浙商证券此前披露的招股书显示，公宁夏治癫痫病医院排名司本次拟发行股票数量不超过50000万股，占本次发行后公司总股本的比例不超过14.3%。证监会官网显示，浙商证券自2014年6月20日首次预披露招股书，前后等待了近35个月时间。

与此同时，东莞证券因股东涉嫌单位行贿受到影响主动申怎么治疗癫痫病疾病效果好请中止IPO，而长城证券5月3日也终止审查。记者 吴黎华