新华社上海12月11日电题：债市下跌暂缓 调整尚未结束

新华社记者杨溢仁

经过连日的深度调整，本周下旬债市终于有所企稳，现券收益率小幅回落。

短期内，由于现券收益率上行过快，因此市场确实有技术性修复的需要。一位商行交易员告诉记者，但投资者对此不宜过于乐观。毕竟在现券收益率下如何预防癫痫病发作探的同时，银行同业存单利率还在上行。资金成本下不来，意味着导致现券利率上行的根本问题没有解决，即债市的调整尚未结束。

事实上，年末资金面的大幅波动，也会在一定程度上对债市形成负面袭扰。

首先，1月底市场将面临春节取现的压力。根据历史经验，券商估计明年1月的取现规模可能达到2万亿元左右，而且越临近春节取现的规癫痫大发作如何正确急救模越癫痫病很新的治疗方法大。

其次，在人民币贬值趋势下，外汇占款流出加剧的压力亦不容忽视。再者，1月份MLF的大规模到期同样会对资金面形成冲击。

今年8月起，央行先在公开市场依次重启了14天和28天期逆回购，又取消了3个月期的MLF操作郑州癫痫病专业医院哪家比较好，表明其锁短放长的意愿十分坚定。国海证券研究所分析师代鹏举如是称。

体会呈现易上难下的格局。

受访的多位一线交易员均表示，现阶段银行间资金面的松紧将成为影响债市表现的关键因素。另外，银行委外赎回等因素也会进一步加大债券市场的调整。

九州证券全球首席经济学家邓海清认为，无论从货币市场、政策导向，还是经济增长与通胀来看，此次债市调整将经历一个长期过程。建议投资者耐心等待布局机会，切勿轻举妄动。